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Dólar, soja y Brasil, vientos que soplan fuerte

In ARGENTINA, ECONOMIA on enero 3, 2015 at 5:56 am

Fueron potentes para la Argentina las señales que llegaron desde afuera en el primer día hábil de 2015.El dólar dio otro salto en el fortalecimiento que viene registrando a nivel mundial desde mediados del año pasado y tiñó de bajas al euro, al petróleo y a los principales granos (soja, maíz y trigo) que forman parte del corazón exportador de la Argentina.

La soja, que en julio de 2014 cotizaba en torno de US$ 470 lo hacía a US$ 368 después de bajar alrededor del 2% con relación al martes. Cien dólares menos en una producción potencial que ojalá alcance los 50 millones de toneladas facilita las cuentas: las exportaciones de este año prometen US$ 5.000 millones menos por la soja. Probablemente el ministro Kicillof llame a la calma argumentando que la caída del petróleo (ayer tocó un nuevo piso para la época de US$ 52,60 el barril del WTI con 42% de baja anual) abarataría las cuantiosas importaciones de energía y así se compensaría una parte de los menores ingresos por los granos.

Leer más en http://www.clarin.com/politica/columna-editor-canedo_0_1278472235.html

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Evo, un espejo incómodo para la Presidenta

In ARGENTINA, BOLIVIA on octubre 26, 2012 at 12:53 am

PorDANIEL FERNÁNDEZ CANEDO dfcanedo@clarin.com

Involuntariamente, Evo Morales, presidente del Estado Plurinacional de Bolivia, le jugó una mala pasada a su colega Cristina Kirchner al poner en evidencia que en cuestiones financieras hay cosas que no están saliendo bien .

Bolivia salió a buscar US$ 500 millones de dólares al mercado internacional con la idea de que debería pagar una tasa algo menor al 6,5% anual y se encontró con una sorpresa.

No sólo le ofrecieron US$ 5.000 millones, diez veces más de lo que pedía , sino que la tasa resultó bastante más baja que la prevista: 4,8%. anual .

Frente a ese resultado, las comparaciones no son difíciles: la Argentina, en el caso de que decidiese tomar fondos del exterior, no pagaría hoy menos de 9,25% anual(renta del bono Global 2017). O sea, casi el doble de lo que paga Bolivia.

Los datos están a la vista y las causas a considerar son múltiples .

Se puede decir que es porque Bolivia tiene y exporta gas y eso le garantiza un flujo de dólares suficiente para hacer frente a sus compromisos.

Pero la Argentina tiene soja y un superávit comercial que supera los US$ 10 mil millones anuales y eso también le garantizaría poder pagar todas sus obligaciones; más aún, con uno de los niveles más bajos de deuda en relación con su PBI a nivel internacional.

A poco de andar, según los analistas, las diferencias se amplían .

Bolivia tiene reservas de divisas por el equivalente al 50% de su Producto Bruto. En la Argentina, representan sólo 10% .

En Bolivia, el ministro de Economía ocupa el cargo desde el año 2005 y el presidente del Banco Central pelea contra una inflación –como acá, apreció la moneda pero con otros resultados– que se ubica en el 6 por ciento anual .

Hernán Lorenzino reiteró ayer su idea de que lo importante es expandir el gasto público para alimentar el consumo sin importar la inflación , y la presidenta del Banco Central no pierde oportunidad de reiterar que le gusta emitir generosamente billetes porque eso, según su visión, no impacta en los aumentos de precio .

Evo Morales, a diferencia del gobierno argentino, recibe todos los años una misión del Fondo Monetario Internacional para que realice un diagnóstico sobre la economía del país que se conoce como Artículo IV, que la Argentina no acepta.

Además, según los conocedores de la evolución de la economía boliviana, existe otro comportamiento que le permitió obtener fondos a tasa baja. Bolivia expropió empresas privadas pero las pagó .

Así, Bolivia y toda la región pueden aprovechar un excepcional momento financiero que la Argentina se pierde .

Este año ya es récord la emisión de bonos de empresas latinoamericanas que consiguieron US$ 95.000 millones, superando la marca máxima anterior de 76.000 millones en 2010.

En conjunto, los países emergentes lograrán US$ 300.000 millones de un mercado financiero superlíquido mientras que en la Argentina, el Gobierno optó por recurrir a un cepo cambiario como medio para lograr algo más de 10.000 millones fruto del saldo comercial.

Las tasa que ofrecen las emisiones de bonos de países y de compañías son l os más bajos de la historia financiera reciente , desde los 90 cuando empezaron a contar los mercados emergentes.

Mientras tanto, acá Formosa convocó a los tenedores de un bono que deberían cobrar en dólares para decirles, seguramente, que seguirá el camino del Chaco y les pagará en pesos haciendo la conversión al tipo de cambio oficial .

Tucumán también se pondría en la fila para pagar en pesos amparándose en que el Banco Central no libera dólares para pagar bonos que estén emitidos con legislación nacional.

Si el Gobierno decidiese pagar en pesos los servicios de los bonos con legislación local al tipo de cambio oficial estaría convirtiendo deuda por más de US$ 15.000 millones, una montaña de pesos que ahora queda al arbitrio de una resolución del Banco Central.

La estrategia de pesificar las rentas hasta ahora tiene un límite. El Central dijo que los bonos argentinos con legislación en el exterior se cancelarán en dólares. Los mercados parecen creerle.

Pero el problema es que la cruzada pesificadora encuentra escollos fundamentales: inflación alta con riesgo de indexación (casi todo se actualiza por encima del 20% anual) y desconfianza respecto del cumplimiento de los contratos.

Mientras algunos funcionarios dicen que trabajan para crear instrumentos para que la gente ahorre en, por ejemplo, jugadores de fútbol , otros empezaron a apretar clavijas para subir las tasas de interés (están en 15% anual) que aunque corren de atrás a la inflación, se le acercan un poco.

La acción combinada de cepo cambiario y embestida pesificadora podrá capturar los dólares del superávit comercial pero difícilmente pueda servir de base para una estrategia de crecimiento sustentable.

Un parche aquí, otro allá, es la táctica de ir tirando mientras se pueda

http://www.ieco.clarin.com/economia/Evo-espejo-incomodo-Presidenta_0_798520199.html

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Argentina espera déficit energético de $us 3.000 millones en 2012

In ARGENTINA, GAS on octubre 17, 2012 at 2:31 pm

BUENOS AIRES (Reuters) – Argentina tendrá este año un déficit energético similar al del 2011, de alrededor de 3.000 millones de dólares, dijo el martes el viceministro de Economía del país sudamericano.

El desequilibrio, provocado por el derrumbe de la producción doméstica de hidrocarburos que obliga a realizar millonarias importaciones de gas natural licuado (GNL), puso en riesgo el superávit comercial y llevó al Gobierno a nacionalizar la mayor petrolera del país, YPF, que era controlada por la española Repsol.

“(Tuvimos) 9.000 millones de dólares de importaciones (energéticas) en el 2011, lo que significa 3.000 millones de dólares negativos (…Este año) suponemos que el número va a ser un poquito más alto que eso. No mucho más; estamos hablando de nuevo de 3.000 millones de dólares”, dijo el viceministro Axel Kicillof en una comparecencia en el Senado.

Analistas esperaban para el 2012 un déficit energético de alrededor de 5.000 millones de dólares. Pero, una menor demanda de hidrocarburos por una desaceleración del crecimiento de la economía local permitió reducir las importaciones.

Kicillof, considerado como el cerebro tras la nacionalización de YPF, dijo también que la petrolera comenzará a realizar la intermediación del GNL que la firma estatal Enarsa compra a altos precios en el mercado internacional y vende a valores subsidiados localmente para proteger a la industria.

Gas Natural, Morgan Stanley y la japonesa Marubeni son algunos de los intermediarios utilizados hasta ahora por Enarsa.

“YPF va a ser el trader (…) No va a comprar más caro. Lo único que gana YPF eventualmente (…) es la comisión”, explicó.

Argentina también importa gas natural canalizado desde Bolivia.

El Gobierno de la presidenta Cristina Fernández, criticada por los inversores debido a su intervencionismo sobre la economía, justificó la nacionalización de YPF con el argumento de que Repsol no invirtió lo suficiente para frenar la caída en la producción de hidrocarburos del país.

Sin acceso a los mercados de capitales desde la masiva cesación de pagos del 2001/2002, Argentina necesita mantener una balanza comercial superavitaria para financiar su economía.

(Reporte Karina Grazina, escrita por Alejandro Lifschitz)

 

 

fuente: http://www.hidrocarburosbolivia.com/iberoamerica-mainmenu-98/argentina-mainmenu-96/57235-argentina-espera-deficit-energetico-de-us-3000-millones-en-2012.html

Argentina, con abstinencia de dólares

In ARGENTINA, DOLAR, ECONOMIA on octubre 15, 2012 at 1:07 am

 Buenos Aires 15 OCT 2012

El próximo 28 de octubre se cumplirá un año desde que se instauró en Argentina lo que su presidenta, Cristina Fernández de Kirchner, se niega a calificar de “cepo cambiario”, como lo designan los medios de comunicación. En el país del mundo donde más billetes de dólares se atesoran fuera de Estados Unidos (unos 1.300 dólares por persona, unos 1.000 euros al cambio), después de décadas de alta inflación y bruscas devaluaciones, el Gobierno de Fernández ha aplicado fuertes controles a la compra de divisas y con el correr de los meses los ha ido ampliando. La medida, aunque ha logrado algunos de sus objetivos, también supone inflación en algunos productos, limitaciones a la hora de viajar y un notable impacto sobre el mercado inmobiliario, acostumbrado a funcionar con dólares.

Aunque públicamente los altos funcionarios justifican las medidas como un intento de pesificación de la economía, también buscaban frenar la fuga de capitales y el aumento de importaciones de 2011, evitar una devaluación que dañe la actividad económica y aliente aún más inflación, así como preservar las reservas del Banco Central para pagar con ellas la deuda externa. Buena parte de esos objetivos se ha logrado, pero los controles del cambio han reducido el crecimiento del PIB, dado el impacto sobre un mercado inmobiliario que en general cotiza las propiedades en dólares, y han contribuido a la inflación, ya que la reducción de la oferta importada de bienes alentó a que algunos industriales locales elevaran los precios.

Para los que viajan, hay un tope de cambio de moneda según su renta

“No es cepo, cepo sería que nadie pudiera utilizar dólares”, justificó a finales de septiembre la presidenta Cristina Fernández de Kirchner. El 60% de las divisas que se pudieron comprar en Argentina en 2012 ha ido destinado a las importaciones, sobre todo de materiales que sirven para fabricar productos finales en este país. Antes de las elecciones presidenciales del 23 de octubre pasado, en las que Fernández ganó con el 54% de los votos, inversores de Argentina comenzaron a acelerar sus compras de dólares ante los temores de una devaluación del peso después de cinco años de inflación anual superior al 15%. Cinco días después de los comicios, el Banco Central estableció que los que quisieran hacerse con cualquier divisa iban a tener que pedir un permiso por Internet a la agencia tributaria. Unos límites que se han ido endureciendo mes a mes. Desde mayo, nadie puede comprar dólares para ahorrarlos, como era la costumbre local, o para adquirir viviendas.

Los ciudadanos solo pueden comprar divisas para viajar al exterior y según un cupo relacionado con sus ingresos. Por ejemplo, una joven consiguió 900 euros para pasar un mes en Europa, pero el límite resulta más molesto para quienes viajan por trabajo, estudios o tratamiento médico. Muchos de los viajeros (y también de los ahorradores) terminan comprando moneda extranjera en las llamadas cuevas, negocios ilegales que suelen funcionar con una fachada lícita (casas de cambio o agencias de viajes) y donde el dólar cotiza entre el 35% y 40% más caro que en el mercado oficial.

Desde marzo, los que viajan al extranjero no pueden sacar dinero en los cajeros automáticos, con la excepción de aquellos que dispongan de cuentas en dólares. Desde agosto, los que pagan fuera de Argentina con tarjeta de crédito deben pagar un recargo impositivo del 15%. Los extranjeros que quieren enviar remesas a sus familias solo pueden mandar hasta 360 euros por mes. Y a su vez, los extranjeros que cobran pensiones de sus países de origen, como los italianos y los españoles,cobran desde julio sus haberes en pesos a la cotización oficial.

Las restricciones también incluyen a las empresas: desde el ingreso de productos importados hasta el giro de beneficios de las filiales de multinacionales a sus casas matrices. Y desde la semana pasada también las provincias tienen dificultades para hacerse de divisas: el Banco Central no autorizó a la norteña Chaco a comprar dólares y debió pagar en pesos a la cotización oficial el vencimiento de un bono nominado en moneda extranjera, lo que fue percibido por los mercados como una suspensión parcial de pagos.

¿Ha funcionado el coto a los dólares? La fuga de capitales del país se redujo a un tercio en la primera mitad del año, pero los ahorradores retiraron el 45% de los dólares que tenían depositados en bancos, que a su vez los usaban para financiar exportaciones. Por el otro, también es cierto que están aumentando los depósitos a plazo en pesos de personas que no saben qué hacer con el dinero que antes destinaban a adquirir dólares. Algunos ciudadanos optan por comprar bienes duraderos, como electrodomésticos. Pero el mercado inmobiliario es el gran damnificado: en Buenos Aires cayó el 20% en los primeros ocho meses de 2012. Los precios de las propiedades se han reducido entre el 10% y el 20%, mientras que las operaciones han comenzado a hacerse en parte en pesos. La construcción se redujo en ese periodo el 1,8% y el número de obreros en el sector formal (solo una parte del mercado total) se contrajo 0,1% el segundo trimestre.

FUENTE: http://economia.elpais.com/economia/2012/10/14/actualidad/1350230692_407386.html

Enviarán más gas en 2013 a la Argentina

In ARGENTINA, BOLIVIA, GAS on octubre 14, 2012 at 3:20 am

Acuerdo. Autoridades de ambos países revisaron las inversiones

 

EL DEBER

Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB Corporación) suministrará al mercado argentino en 2013 hasta 19 millones de metros cúbicos por día (MMmcd) de gas natural, informó el presidente de la estatal petrolera, Carlos Villegas.
El viernes se reunieron en Buenos Aires el ministro de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios de Argentina, Julio de Vido y el presidente de YPFB Corporación, Carlos Villegas para evaluar las inversiones realizadas en ambos países, que permitirán aumentar los envíos del energético.
Este volumen está respaldado con la Adenda al contrato de compra y venta de gas natural suscrito entre YPFB y Enarsa, el 26 de marzo de 2010, refrendada por los presidentes de Bolivia, Evo Morales y de Argentina, Cristina Fernández. La Adenda generó certidumbre en el sector energético y destrabó las inversiones de las empresas petroleras que operan en Bolivia.
Al volumen mencionado para el próximo año, se suma el correspondiente al Contrato Interrumpible de compra y venta de Gas Natural entre ambos países que es totalmente independiente del contrato inicial. Este contrato se suscribió el 18 de julio de 2012 en Cochabamba.
En la oportunidad se verificó, además, el avance de las obras de ampliación en el sistema de transporte de gas natural argentino y el cronograma de entrega de volúmenes de este hidrocarburo. Ambas autoridades destacaron que los plazos se cumplen de acuerdo a lo previsto.
Participaron del encuentro, la embajadora de Bolivia en Argentina, Leonor Arauco, y el gerente nacional de Comercialización de YPFB, Mauricio Marañón, entre otros.

Alistan feria de Yacuiba
La primera feria internacional del Petróleo, Gas & Energía (Petrogas 2012), que se llevará a cabo del 7 al 11 de noviembre en Yacuiba, tiene vendido el 95% de los espacios habilitados para este gran evento.
Los organizadores ponen a punto la muestra ferial en el complejo ferroviario de Yacuiba, primera sección municipal de la provincia Gran Chaco de Tarija
La expectativa es de más de 60 expositores nacionales e internacionales que mostrarán los adelantos y última tecnología en equipos y suministros para los grandes sectores hidrocarburiferos. Los organizadores esperan tener la visita de más de 4.000 personas.

 

fuente: www.eldeber.com.bo

Leve caída del precio del gas exportado a Argentina

In ARGENTINA, BOLIVIA, BRASIL, ECONOMIA, GAS, PETROLEO on octubre 4, 2012 at 11:45 am

LOS nuevos precios del gas de exportación para el último trimestre del año muestran un descenso de 3,5% en el caso del mercado argentino y un leve alza de 0,66% hacia Brasil.

Página Siete

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      Los nuevos precios del gas de exportación para el último trimestre del año muestran un descenso de 3,5% en el caso del mercado argentino y un leve alza de 0,66% hacia Brasil.
      Según datos del portal hidrocarburosbolivia.com entre el 1 de octubre y el 31 de diciembre de 2012, el precio del gas natural boliviano importado por Enarsa para el mercado argentino será de 10,78 dólares por millón de BTU (unidad térmica británica), cifra que representa un descenso de 3,5% en relación con el máximo histórico de 11,17 dólares por millón de BTU registrado durante el tercer trimestre.
      El precio, sin embargo, es muy elevado, y más que cuadruplica el precio por el que se paga por el gas natural en otros continentes. En Estados Unidos, por ejemplo, las empresas reciben 2,50 dólares por millón de BTU.
      El precio que obtiene Bolivia es resultado de la fórmula de ajuste acordada en el contrato de compra-venta de gas con ese país y que varía de acuerdo con una canasta de tres tipos de fuel oil y un tipo de diésel oil
      En el caso del mercado brasileño, durante el cuarto trimestre, el precio del gas natural importado por Petrobras pasaría a ser aproximadamente de 9,21 dólares por millón de BTU. Durante los tres meses precedentes el valor fue de 9,15 dólares.
      De acuerdo con el portal hidrocarburosbolivia.com, el nuevo cálculo es preliminar y se deberá confirmar con los volúmenes oficialmente exportados.

Factores

      Según el director del portal, Bernardo Prado, la caída de los precios de exportación del gas a Argentina se encuentra relacionada a la leve baja de la cotización internacional del petróleo desde abril hasta septiembre.
        La disminución en el valor del crudo a su vez se origina en diversos factores, como la regulación de la menor oferta de los países exportadores de petróleo.

 

La pesificación y las trabas al dólar impactan ya en la deuda de las empresas

In ARGENTINA, CRISIS ECONOMICA, DOLAR, ECONOMIA on octubre 3, 2012 at 11:36 am

La calificadora de riesgo Moody’s diferenció a las compañías según la moneda en que tienen pasivos y cómo generan sus fondos.

PorMARTÍN BIDEGARAYmbidegaray@clarin.com

 

Sólo dos empresas –Arcos Dorados y Loma Negra- se salvaron de una rebaja en la nota que les hizo la calificadora de riesgo Moody’s a la mayoría de empresas argentinas que tienen deuda tanto local como internacional.

Los que tienen deudas en pesos y dólares pero sus ingresos están en Argentinaafrontarán mayores problemas, según Moody’s, que analiza capacidad de pago actual y futura de deuda . “Las que tienen ingresos provenientes de afuera o activos basados en el exterior, tienen menor exposición al riesgo soberano argentino y se atenúa la baja en su calificación ”, especificó Verónica Améndola, vicepresidente de Finanzas Corporativas Regionales de Moody’s.

“Arcos Dorados (la dueña de la franquicia de McDonald’s para América Latina) no está domiciliada en Argentina, su exposición está orientada a la región y la Argentina es poco relevante (para el pago de su deuda). En el caso de Loma Negra, el 100% de su deuda está garantizada por su casa matriz (la brasileña Camargo Correa)”, explicó la analista.

Hasta las empresas que poseen fuertes ingresos por exportaciones o filiales en el extranjero se ven afectados por la baja en la calificación que recibió el país en su conjunto. De todas formas, su posición es más sólida que la de las finanzas gubernamentales. “Arcor, por ejemplo, tiene operaciones afuera, genera dólares afuera . Por eso está calificada dos escalones arriba del gobierno soberano”, destaca Améndola.

Sin embargo, dos exportadoras –como Aluar y Pan American Energy– también sufrieron un recorte de su perspectiva financiera. “Las exportadoras tienen obligación de liquidar en el país, ya no es como cuando podían dejar su dinero afuera. Una situación es si están endeudadas afuera, teniendo los dólares afuera podían garantizar el pago de su deuda, y otra es si tienen que liquidar sus exportaciones en el país. Allí puedan están restringidas (para hacerse de divisas) en algún momento o sujetos al contexto argentino en el momento que tienen que cancelar su deuda”, reflexionó.

Entre las que viven sólo de pesos, la analista rescata a Frávega. “Es muy fuerte, tiene sus deudas en pesos y muy poca expuesta en los bancos”.

Moody’s, finalmente, considera que están mejor las empresas de servicios públicos reguladas por las provincias.

 

FUENTE:http://www.ieco.clarin.com

Más argentinos llevan su plata a cajas de seguridad en Uruguay

In ARGENTINA, DOLAR, ECONOMIA, FINANZAS on octubre 2, 2012 at 12:49 pm

El 20% de los cofres son de ciudadanos de nuestro país. En Colonia no hay disponibilidad.

PorMARCELA PAGANO
mpagano@clarin.com
Montevideo. En la capital uruguaya aún quedan cajas, pero creen que en el verano se agotarán./archivo clarin
El cepo cambiario empujó a muchos argentinos a buscar refugio para sus ahorros en Uruguay. Desde el país vecino estiman que el 20% del total de cajas de seguridad está en manos argentinas . Pese a que ya casi no hay stock disponible, en los principales bancos orientales explican que en el último fin de semana largo hubo un insólito movimiento de argentinos por las entidades financieras de las principales ciudades en busca de cajas de seguridad. Además, mientras los depósitos en dólares en el mercado local siguen cayendo, las divisas de argentinos en entidades vecinas subieron un 10,5% en septiembre contra el mismo mes del año pasado y totalizan cerca de US$ 2.655 millones, según datos del Banco Central uruguayo.

“Los ahorristas que buscan cajas de seguridad son en su mayoría de clase media”, explican en una entidad uruguaya. “Aprovechan cada viaje para traer de a poco sus dólares. Ya no confían ni en el sistema de cajas de los bancos argentinos”, agrega. También, buscan quedar al margen del acuerdo de intercambio de información que firmaron ambos países.

En Colonia ya casi no quedan cofres disponibles, y las sucursales de Montevideo y Punta del Este esperan que lo que resta sin ocupar se agote en la temporada de verano. Los costos oscilan entre los US$ 175 y US$ 900 por año, dependiendo del tamaño.

Ante la alta demanda, algunos bancos incorporaron como requisito para los no residentes una especie de garantía que puede ser la tenencia de un plazo fijo, un cheque o una cuenta a nombre del titular en Argentina por US$ 50.000.

Pero en Uruguay también las casas de cambio y financieras están autorizadas a ofrecer cajas de seguridad. Allí, basta con presentar el DNI y un recibo de sueldo (aunque sea de Argentina) o titulo de propiedad (que acredite la identidad) para hacerse de un cofre.

“En Colonia no tenemos disponibles, sólo nos quedan algunas en Montevideo y en Punta del Este. Tenés que ser cliente para acceder a una”, explica una vendedora del Banco Santander Río de Uruguay. Coinciden desde el mostrador del BBVA uruguayo: “Quedan pocos cofres, le recomendamos que subscriba ahora porque es posible que se agoten cuando lleguen los turistas en el verano”, agregan.

En el Banco Central Uruguayo confirman, a su vez, que se incrementó el stock de depósitos en dólares de argentinos. Según los cálculos de la entidad, en septiembre las cuentas de los argentinos en ese país sumaron US$ 250,5 millones más que en el mismo mes de 2011 y totalizan US$ 2.655 millones (el 75% del stock de no residentes).

Una vez que abren las cuentas o contratan cajas de seguridad, algunos aprovechan para comprar dólares. “El último fin de semana largo hubo gran cantidad de argentinos consultando por la cotización del dólar contra el peso argentino”, explica Enrique Sereno, de la financiera Gales. Pero aclara: “No es negocio, pagan aproximadamente $6,25 el billete , casi lo mismo que el paralelo allá. Si compran menos de US$ 3.000, no deben demostrar origen de los fondos ”.

 

fuente: EL CLARIN

Invertir en vinos premium

In ARGENTINA, ARTICULOS, ECONOMIA, EMPRESARIOS, ESTADOS UNIDOS, EXPORTACION, FINANZAS on octubre 1, 2012 at 11:42 am

Bodegas Luminis exporta a los Estados Unidos casi toda su producción. El emprendimiento se plantea como una alternativa de ahorro de largo plazo para pequeños y medianos inversores.

PorPAULA ANCERY
ESPECIAL PARA CLARIN
Mezcla para ser exitosos. “Integramos viñedos propios con desarrollo de marcas para poder exportar más”, dice Luis Feld.
Hay más gente de la que uno cree, que quiere ahorrar para su futuro en empresas de pequeñas a medianas y no a través de una acción bancaria”, asegura Luis Feld, presidente de Bodegas Luminis. Por otro lado, “es muy difícil que los bancos presten dinero para hacer crecer una empresa nueva”. La solución: que cada inversor tenga una participación chica, pero con el compromiso de quedarse unos años. Y, claro, vender la mayor parte de la producción –en este caso, 95%– en el exterior.

Estas premisas definen el modelo de negocios de Luminis, cuya facturación máxima será de tres millones de dólares cuando logre vender 700.000 botellas. Nacida en 2008, para este año prevé facturar unos US$500.000. “Esto no es como invertir en ladrillos y a los dos años tener un departamento; los árboles deben que crecer y la gente debe confiar”, compara Feld. Luminis tiene actualmente más de treinta socios, familias que invirtieron a diez y veinte años; el plan es llegar a 80. “El concepto de oportunidad es convocar a inversores de largo plazo y no hacer inversiones especulativas”, subraya.

Alta gama “Lo que sobra hoy en la Argentina son etiquetas de vino”, se distancia. “Nosotros hacemos lo que vienen haciendo los franceses hace 400 años: tener 30, 40 hectáreas y vender la producción antes de haber elaborado el vino. No competimos contra las grandes bodegas, sino que elaboramos vinos de alta calidad según lo que pueden producir nuestros viñedos, no replicando lo que hacen los demás”. Luminis tiene fincas propias ubicadas en Luján de Cuyo y en el Valle de Uco, Mendoza.

“Integramos viñedos propios con desarrollo de marcas para poder exportar más”, define. Hoy la firma vende al exterior unas 100.000 botellas anuales a Estados Unidos y un poco a Canadá, Suiza y Alemania. Elabora malbec y cabernet, siendo su producto premium el Allamand H. Uno de sus productos, el malbec 2010, se consideró uno de los mejores exponentes de esa variedad de Valle de Uco.

“Por eso, muchos nos compran a través de la venta directa”, que es el único modo a través del cual el consumidor argentino puede acceder a los vinos de Luminis. De lo que exporta, que es casi toda su producción, 85% va a los Estados Unidos. “Invitamos a los distribuidores a quienes les interesan los vinos diferentes a que vinieran a conocernos y ver cómo hacemos nuestros cortes; que no tenemos ni vinos ni uvas comprados. Lo valoran aunque seamos Argentina y no Francia, España o Italia. Nos ayudan mucho”, agradece.

Embrión Feld había fundado en 2002 las bodegas Terranova, en San Juan. Pero en vista de la crisis económica local, decidió venderla y fundar Cuna de Olivares –plantaciones de olivos y fábricas de aceite de oliva que se comercializan en los supermercados y se exportan–, que nació en 2003 como un pequeño fideicomiso de un millón de dólares. Hoy tiene 800 socios y confía en llegar a juntar US$30 millones. “Ese fue el embrión de Luminis”, explica. “Fuimos los primeros en plantear un fideicomiso donde los inversores eran dueños de la tierra.” Luminis fue creada por Martín Castro –hoy su gerente general– y el enólogo Christian Allamand. Feld se incorporó el año pasado y ahora el objetivo es incorporar a Luminis a algunos de los socios más cercanos de Cuna de Olivares. “En general, son gente de clase media urbana que quiere ahorrar en algo productivo y es amante del campo, pero nunca pudo invertir ahí porque se requieren montos muy altos”, describe Feld.

 

FUENTE: http://www.ieco.clarin.com/economia/Invertir-vinos-premium_0_783521898.html

ARGENTINA: Ganadores y perdedores del actual modelo del dólar barato

In ARGENTINA, BANCOS, FINANZAS on octubre 1, 2012 at 11:35 am

Para los analistas, la suba de costos genera menor competitividad en las economías regionales y en la industria exportadora.

PorANNABELLA QUIROGA
aquiroga@clarin.com
Todo concluye al fin, nada puede escapar, todo tiene un final, todo termina”. La canción de Vox Dei es el telón de fondo de un ciclo que los analistas dan por terminado. El esquema de dólar alto, que le aseguraba competitividad a las exportaciones y contribuyó a la recuperación y a la creación de empleo en la primera fase del kirchnerismo, dio paso a un nuevo modelo, en el que se pisa el valor nominal para contar con un ancla inflacionaria que no mueva el amperímetro de los precios más allá del 25% anual.

“El tipo de cambio no está atrasado y es competitivo”, aseguró esta semana el diputado y ex vice ministro de economía Roberto Feletti, llevando la voz cantante de la posición oficial, que insiste en que la pesificación no tiene vuelta atrás.

Fuera del ámbito gubernamental, la opinión es otra. “El tipo de cambio estaba equilibrado en 20072008, pero ya pasamos esa etapa”, dice Fausto Spotorno, economista del Estudio Ferreres. Y asegura que con la actual cotización oficial se perderán 16 puntos de competitividad este año (el resultado de restarle a la tasa de inflación el monto de la tasa de devaluación).

Para Dante Sica, “lo mejor del ciclo del tipo de cambio ya pasó, ocurrió entre 2002 y 2008, cuando estaba 80% por encima de los valores de los 90. Hoy está 30 o 40% por encima de esa década”.

Partiendo de este dato y en base a la evolución de los distintos sectores macroeconómicos, Sica distingue entre dos modelos dentro del ciclo kirchnerista. El primero fue el del dólar alto, que se extendió hasta 2008 y benefició a las exportaciones, y el actual es el del dólar barato, que favorece el consumo interno.

Desde Analytica, Ricardo Delgado coincide en que hay atraso cambiario con el dólar, aunque matiza diciendo que el peso no está atrasado respecto del real. “Está entre 20 y 25% por arriba de los niveles previos a la devaluación”, señala.

Al armar la lista de los ganadores y perdedores del modelo, los exportadores de bienes con valor agregado ocupan los primeros puestos. No pasa lo mismo con los exportadores de cereales y del complejo oleaginoso, que se ven beneficiados por la suba internacional de estos commodities. “Los que se ven muy perjudicados son los que no pueden traspasar a precios su suba de costos. Todavía pueden zafar los agropecuarios, porque los precios internacionales están subiendo y esto les da el aire que no les da el tipo de cambio”, señala Camilo Tiscornia, de la consultora C&T.

“Esta, como todas la economías en desarrollo, necesita un tipo de cambio alto y estable. Está comprobado que eso le da a este tipo de países un mayor potencial de crecimiento. Por eso los que producen bienes para exportar salen perdiendo”, dice Delgado. “Los productos primarios son más rentables a este tipo de cambio que los industriales, por lo que con esto se tiende a favorecer a las actividades primarias”, sostiene.

Del lado de los ganadores del modelo, Tiscornia ubica a los importadores que pueden acceder al dólar oficial, “aunque en general están muy restringidos para poder operar”. Sin embargo, todavía consiguen abastecerse a los valores oficiales, y eso explica que la brecha entre el oficial y el paralelo no se haya trasladado a precios. “Eso se ve en el precio de los autos que no se han encarecido como lo hubieran hecho si el dólar oficial se fuera a $6,5”, ejemplifica. De este modo, al mantener el atraso cambiario, la divisa sigue actuando como ancla inflacionaria. “Lo que estamos viviendo es una devaluación sin traslado a precios, porque el acceso al dólar para la industria sigue existiendo”, remarca Marina Dal Poggetto, del Estudio Bein.

“No podés tener un tipo de cambio que se mueve con cuentagotas con una economía que tiene una inflación de más del 20%. La brecha que hay no es extraordinariamente alta, hay margen para que siga ampliándose, sobre todo si hay ingresos de dólares por la vía del sector agropecuario”, sostiene Tiscornia. Dal Poggetto discrepa.

“Para 2013 no vemos una brecha cambiaria ensanchándose en términos de tasa de interés implícita”. Para la economista, lo que la brecha reflejó en su punto máximo fue el pánico que tenían los agentes económicos ante la posibilidad de que la devaluación se acelerara.

“En el mercado oficial la demanda es infinita; en el paralelo, una vez que la brecha se estabiliza, empiezan a quemar los dólares en el bolsillo”.

Para Dal Poggetto, el dólar barato favorece a los sectores que tienen bajo valor local agregado, usan insumos importados, venden en el mercado doméstico y cuentan con alta protección frente a las importaciones. “En cambio, perjudica a los que hicieron bien las cosas, ganaron mercados externos en los últimos años e incorporaron mucho valor agregado local. En este segmento están las economías regionales”.

También apunta que “las restricciones cambiarias que impiden la compra de dólares con fines de ahorro incentivan las estrategias defensivas de consumo, por lo que los sectores productores de durables para el mercado doméstico vuelven a verse favorecidos en este modelo”.

Pronósticos 2013

Los analistas consideran que el año próximo, la economía va a generar más dólares con menores vencimientos de deuda ­si se concreta el escenario de no pago del cupón del PBI­. Sica concluye que en 2013, la pauta devaluatoria va a ser muy parecida a la de este segundo semestre, de entre el 11 y el 15%.

“No vamos a una fuerte devaluación. Seguirá el atraso cambiario y con ello la pérdida de competitividad”. Y calcula que con una cosecha de 110 millones de toneladas, el campo va a aportar US$5.000 o US$5.500 millones adicionales a los de este año, lo que representará un monto similar al déficit energético, que este año demandará US$3.500 millones. Además, la recuperación de Brasil aportaría vía exportaciones US$1.500 millones más.

Spotorno cree que el déficit energético será aún mayor y demandará entre US$8.000 y US$9.000 millones, “lo mismo que se pagaba en intereses de la deuda en los 90”.

Paradojas de la Argentina actual, lo que antes se iba por una ventanilla ahora se va por otra. Pese a que todos corroboran el atraso cambiario, ninguno de los entrevistados levanta el estandarte devaluatorio como solución ante la pérdida de competitividad.

“Devaluar aceleraría la inflación. La solución de fondo es empezar a atacar los problemas de costos y básicamente, la inflación”, resume Delgado.

FUENTE: http://www.ieco.clarin.com